Valor Actual de un Pagaré

1.1.1           Descuento Compuesto

Si bien el descuento más practicado es el llamado comercial, en este caso se aplica el descuento compuesto como el propiamente realizado en las operaciones de valoración de títulos.

El descuento compuesto es el interés compuesto calculado sobre el valor actual del documento de crédito. Es equivalente a un crédito de pago vencido de los intereses compuestos (Rotela Mendez, 2003). Sin embargo, lo que interesa es hallar el valor real o verdadero (V₃) (Ecuación 3.8)

Ecuación 3.8 Descuento Compuesto

Símbolos y Fórmulas Básicas.

A : Valor Nominal del Documento de Crédito, valor futuro (F).

i  : Tasa de Interés Anual, tanto por uno anual.

n : Intervalo de tiempo entre la fecha del descuento y la fecha del vencimiento de pago del documento, expresado en años.

q  : Número de Capitalizaciones en un año.

D₃: Descuento Compuesto.

V₃: Valor actual, Real, Efectivo, o Presente (P) (valor presente: valor hoy).

1)                 Calcular el valor actual de un pagaré de G 1.200.000 que vence dentro de un año y medio, considerando una tasa de interés anual de 14%, con capitalización trimestral de intereses.

Datos: A = 1.200.000     ;     i = 0,14    ;    n = 1,5    ;    q = 4    ;    V₃ = ?

Se aplica la Ecuación 3.8: V =

V =      ;     V =       ;     V =

Solución: V = G 976.201

La Figura 3.4 muestra la ubicación temporal de los flujos de documento de crédito, en este caso un pagaré. En esencia opera como el establecimiento del valor de un bono con pago único, es decir sin pago de intereses. En el siguiente punto, se presenta el caso de un instrumento con pago de intereses, un bono con pago de intereses.

Figura 3.4 Horizonte Temporal del Valor Actual y Nominal de un Pagaré